OpenAI: przychody 5,7 mld, ale strata 21,3 mld w Q1 2026

OpenAI opublikowało dane finansowe za pierwszy kwartał 2026 roku, które robią wrażenie – ale niekoniecznie pozytywne. Przychody firmy sięgnęły 5,7 miliarda dolarów, co oznacza trzykrotny wzrost w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku. Problem w tym, że koszty operacyjne rosły jeszcze szybciej. Organizacja wydała na działalność aż 3,7 miliarda więcej niż zarobiła, mimo że przychody również się potroiły.

Rekordowe przychody, ale i rekordowe straty

Szczegółowe zestawienie pokazuje, jak bardzo kapitałochłonne jest utrzymanie pozycji lidera w wyścigu AI. Wynagrodzenia w formie akcji (stock-based compensation) same w sobie wyniosły ponad 2,3 miliarda dolarów – to ponad dwa razy więcej niż rok wcześniej. Marża brutto poprawiła się z 33 do 39 procent, ale to wciąż daleko od poziomu, który zapewniłby zysk operacyjny. Strata z działalności operacyjnej sięgnęła 9,3 miliarda dolarów, a strata netto – aż 21,3 miliarda. Większość tej kwoty, bo 12,4 miliarda, to jednak papierowe straty wynikające z przeszacowania praw inwestorów – nie realny odpływ gotówki.

Mimo głębokiego deficytu OpenAI dysponuje ogromną poduszką finansową. Firma posiada ponad 73 miliardy dolarów w gotówce i papierach wartościowych, więc na razie nie potrzebuje świeżego kapitału. Sytuacja może się jednak zmienić, jeśli nasili się wojna cenowa z Anthropic oraz chińskimi producentami modeli językowych. Eksperci nie wykluczają, że taka presja konkurencyjna jest bardzo realna.

OpenAI złożyło już dokumenty wstępne w sprawie pierwotnej oferty publicznej (IPO), ale nie wyznaczyło daty debiutu. Sam Altman, dyrektor generalny firmy, przyznaje, że istnieją mocne argumenty za pozostaniem prywatnym podmiotem. Wskazuje przede wszystkim na postępy w samodoskonalącej się sztucznej inteligencji, które mogą wymagać większej elastyczności i mniejszej presji ze strony rynku kapitałowego. Dodatkowym czynnikiem są plany Anthropic dotyczące własnego IPO – start-up ten dynamicznie zyskuje udziały w segmencie kodowania dla przedsiębiorstw, co może zmienić układ sił przed ewentualnym wejściem OpenAI na giełdę.

Podsumowując, raport za pierwszy kwartał 2026 pokazuje firmę w fazie intensywnego wzrostu, ale bez zysków. Miliony wydawane na badania, infrastrukturę i talenty przynoszą efekt w postaci rosnących przychodów, ale droga do rentowności jest wciąż długa. Czy OpenAI zdecyduje się na IPO jeszcze w tym roku, czy jednak postawi na prywatność i samofinansowanie – odpowiedź na to pytanie zależeć będzie od tempa, w jakim sztuczna inteligencja zacznie sama na siebie zarabiać.