3 spółki AI, które warto kupić z dyskontem

Hossa na rynku akcji związanych ze sztuczną inteligencją nieco przyhamowała. Dla długoterminowych inwestorów może to jednak stanowić interesującą okazję. Obecnie można znaleźć spółki o solidnych fundamentach biznesowych, których wycena nie odzwierciedla w pełni ich potencjału w erze AI. Eksperci finansowi wskazują trzy takie firmy, które wydają się być notowane z pewnym dyskontem: Micron Technology, Nvidia oraz Microsoft.

Micron Technology: niedoceniony lider pamięci

Micron to firma, która w ostatnim czasie połączyła spektakularne wyniki z relatywnie niską wyceną. Jej akcje zyskały około 300% w ciągu minionego roku, jednak wskaźnik cena do prognozowanych zysków (P/E) utrzymuje się na poziomie około 6,8. To sugeruje, że rynek może nie doceniać trwałości tego wzrostu.

Fenomenalny wzrost przychodów

Dynamika rozwoju Micron jest imponująca. W ostatnim kwartale firma odnotowała przychody na poziomie niemal 24 miliardów dolarów. To ogromny skok w porównaniu z 13,6 miliarda w kwartale poprzednim i zaledwie 8 miliardów w analogicznym okresie rok wcześniej. Co więcej, prognozy na nadchodzący kwartał wskazują na przychody rzędu 33,5 miliarda dolarów.

Rynek pamięci napędzany przez AI

Kluczem do zrozumienia sytuacji Micron jest charakter branży, w której działa. Firma produkuje układy pamięci, które stały się towarem niezwykle pożądanym w dobie rozwoju dużych modeli językowych i zaawansowanej analityki. Pamięć jest produktem w dużym stopniu standaryzowanym, gdzie ceny dyktuje prawo podaży i popytu. Obecnie popyt, napędzany przez sztuczną inteligencję, znacząco przewyższa podaż. Zarząd Micron przyznał, że jest w stanie zaspokoić jedynie 50% do dwóch trzecich zamówień od klientów. To naturalnie winduje ceny i przekłada się na wysoką rentowność.

Obecna niska wycena akcji odzwierciedla obawy rynku, czy ten boom popytowy ma charakter trwały, czy tylko chwilowy. Jeśli niedobór pamięci utrzyma się przez kolejne lata, akcje Micron mają potencjał do dalszych, znaczących wzrostów.

Nvidia: gigant AI w cenie średniej spółki

Nvidia pozostaje niekwestionowanym liderem w dostarczaniu hardware’u dla sztucznej inteligencji. Mimo ciągłej, oszałamiającej dynamiki wzrostu, wycena jej akcji nie wydaje się wygórowana w kontekście całego rynku.

Wzrosty przychodów powyżej 70%

Wyniki finansowe Nvidii wciąż zadziwiają. W czwartym kwartale przychody firmy wzrosły o 73% w ujęciu rok do roku. Prognoza na kwartał pierwszy wskazuje na dalsze przyspieszenie do 77%. W poprzednich latach taki tempa rozwoju zwykle premiowane były wyceną na poziomie 30-40 krotności prognozowanych zysków. Tymczasem obecny wskaźnik P/E dla Nvidii to około 21,1.

Historyczna okazja inwestycyjna

Dla porównania, szeroki indeks S&P 500 handlowany jest ze wskaźnikiem P/E na poziomie około 20,6. Oznacza to, że Nvidia, firma rosnąca w tempie bliskim 80% rocznie, wyceniana jest niemal na równi ze średnią rynkową. Biorąc pod uwagę, że popyt na akceleratory AI wciąż rośnie i według prognoz ma utrzymywać się co najmniej do 2030 roku, wielu analityków uważa, że akcje Nvidii stanowią obecnie wyjątkowo atrakcyjną propozycję.

Microsoft: niedrogi filar rewolucji AI

Microsoft, pomimo pewnej stagnacji cenowej swoich akcji, pozostaje potężną i stabilną siłą w wyścigu zbrojeń w dziedzinie sztucznej inteligencji. Jego biznes kwitnie, a wycena sięga poziomów nie widzianych od początku obecnej dekady.

Solidne fundamenty biznesowe

W ostatnim kwartale przychody Microsoftu zwiększyły się o 17% w ujęciu rocznym. Zysk na akcję (EPS) skoczył zaś o imponujące 60%. Ten wzrost był napędzany zarówno przez sukcesy operacyjne firmy, jak i przez zyski z inwestycji, w tym znaczącego zaangażowania w OpenAI.

Atrakcyjna wycena operacyjna

Aby ocenić rzeczywistą wartość biznesu Microsoftu, pomijając jednorazowe efekty inwestycyjne, warto spojrzeć na operacyjny wskaźnik cena do zysków (Operating P/E). Z tej perspektywy akcje spółki są najtańsze od 2020 roku. Microsoft, dysponujący ogromnymi zasobami, głęboko zintegrowany z ekosystemem AI poprzez chmurę Azure, Copilota i partnerstwo z OpenAI, handlowany jest na historycznie niskim poziomie. Dla inwestorów poszukujących stabilnego, ale i innowacyjnego giganta technologicznego z ekspozycją na AI, może to być moment na rozważenie zwiększenia pozycji.

Podsumowanie: czas na przemyślane inwestycje w AI?

Okres pewnego uspokojenia na rynku akcji technologicznych związanych ze sztuczną inteligencją stworzył interesujące okazje. Micron, Nvidia i Microsoft to trzy firmy o ugruntowanej pozycji, których modele biznesowe bezpośrednio korzystają na trendzie AI. Mimo doskonałych wyników finansowych i świetnych perspektyw, ich wycena nie wydaje się nadmiernie optymistyczna, a w przypadku Microna i Microsoftu jest wręcz atrakcyjna historycznie. Dla inwestorów z horyzontem długoterminowym, którzy wierzą w trwałość rewolucji AI, obecny moment może być dobrą chwilą na przemyślane zakupy. Rynek, po okresie euforii, zaczyna bardziej racjonalnie rozróżniać poszczególne spółki, nagradzając te z solidnymi fundamentami.